21世纪经济报道 记者 崔文静
4月16日，思格新能源正式登陆港交所，代码06656.HK。成立仅3年11个月，这家以“AI原生”为标签的光储一体化企业，刷新了中国企业港股IPO的最快纪录。
1102倍的超额认购、淡马锡与高瓴等全明星基石阵容、上市首日市值突破1628亿港元，勾勒出资本市场对这家年轻公司的追捧热度。
成立不足四年港交所敲钟
2022年6月，思格新能源正式成立，高瓴以天使轮领投5亿元入场，成为公司最大外部投资方。
创业公司早期面临的现实挑战往往不是战略方向，而是供应链——能否以合理成本稳定获取锂电、功率器件等核心部件，直接影响产品迭代和交付。
思格作为新入局者，早期在电池侧对接宁德时代，在产能紧缺期获得稳定锂电供应；在功率器件侧对接英飞凌等供应商，确保IGBT等关键元器件不断供。
思格新能源董事长、CEO许映童将此形容为“帮助我们跨越了早期创业公司的生存门槛”。
高瓴创始合伙人李良回应21世纪经济报道称，在硬科技和制造业领域，最值得长期陪伴的创业者往往是那些在产业里摸爬滚打十几年、经历过完整周期、能把复杂产品和组织做出来的人。
产品差异化
思格新能源的战略选择与行业多数企业存在差异。当同行普遍遵循“硬件先行、AI赋能”的叠加路径时，思格确立了“AI原生”路线。核心产品SigenStor五合一光储充一体机，将逆变器、直流充电模块、储能电池等高度集成，实现电力电子与AI技术的深度融合。
招股书显示，2023年至2025年，思格营收从5830.2万元增至90.01亿元，增幅154.4倍；毛利率从31.3%升至50.1%，经调整净利率达35.9%。
根据其香港公开发售数据，公司获1102.05倍超额认购，国际配售获31.2倍认购，冻资金额逾1500亿港元。以324.20港元发行价计算，若全额行使超额配售权，募资总规模达50.6亿港元。
根据招股书，思格在上海临港、金桥及江苏南通设有生产基地，截至2025年末设计产能为逆变器近36万台、储能电池超5.6吉瓦时。
基石投资者包括淡马锡、高盛资产管理、瑞银资产管理、法国巴黎银行资产管理、CPE源峰、博裕资本、高毅资产、景林资产等。许映童在上市仪式上表示：“上市是新的起点。我们将坚守‘AI in All’战略，向世界讲好中国智造的新能源故事。”
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